Mỹ đối mặt tình trạng khan hiếm dầu thô
Xuất khẩu nhiên liệu của Mỹ liên tục lập kỷ lục. Tuy nhiên, điều này có thể sắp thay đổi, và nguyên nhân không phải do chiến tranh. Đó là mùa bảo dưỡng tại các mỏ dầu cát của Canada.
Theo Rystad Energy, sản lượng dầu thô của Canada có thể giảm 300.000 thùng/ngày trong tháng 9 do các hoạt động bảo dưỡng tại khu vực khai thác dầu cát, Bloomberg dẫn lại trong tuần này. Thông thường, mỗi khi xảy ra gián đoạn theo mùa như vậy, nguồn cung thiếu hụt sẽ được bù đắp bằng dầu thô từ các kho dự trữ. Nhưng lần này, lượng dầu trong kho cũng đang thấp hơn mức thông thường, ở mức thấp nhất trong 12 tháng qua, theo báo cáo.
Thông thường, các nhà khai thác dầu Canada cung cấp khoảng 4 triệu thùng dầu thô nặng mỗi ngày cho các nhà máy lọc dầu Mỹ. Tuy nhiên, trong tháng tới, nguồn cung này sẽ giảm và tác động sẽ rõ rệt bởi nhu cầu nhiên liệu vẫn ở mức cao, bất chấp việc giá tăng đã phần nào khiến nhu cầu suy giảm. Theo Bloomberg, tất cả các nhà khai thác dầu cát lớn đều sẽ cắt giảm sản lượng để bảo dưỡng, trong khi các nhà vận hành đường ống đã ngừng phân bổ hạn chế công suất vận chuyển, cho thấy họ dự báo nhu cầu vận chuyển dầu sẽ giảm trong tháng 9.
Vấn đề là không có nguồn dầu nào có thể dễ dàng thay thế dầu thô Canada, ngay cả khi xuất khẩu dầu từ Venezuela đang tăng lên, bởi tốc độ tăng chưa đủ nhanh. Venezuela xuất khẩu trung bình 1,16 triệu thùng dầu thô/ngày trong tháng trước, giảm nhẹ so với mức 1,2 triệu thùng/ngày trong tháng 6, do PDVSA rút ít dầu hơn từ kho dự trữ, theo một báo cáo của Reuters hồi đầu tháng. Việc Venezuela phải sử dụng dầu trong kho để đáp ứng nhu cầu xuất khẩu cho thấy sản lượng khai thác vẫn chưa phục hồi đáng kể.
Thực tế, xuất khẩu dầu của Venezuela sang thị trường lớn nhất là Mỹ đạt trung bình 786.000 thùng/ngày trong tháng 7, mức cao nhất kể từ đầu năm 2019 và tăng mạnh so với 284.000 thùng/ngày hồi tháng 1/2026, trước khi chính phủ liên bang Mỹ đưa lực lượng tới Caracas để loại bỏ Tổng thống Nicolas Maduro và thiết lập quyền kiểm soát của Mỹ đối với ngành dầu mỏ Venezuela.
Nhìn chung, quá trình phục hồi sản lượng dầu của Venezuela dường như đang diễn ra chậm hơn kỳ vọng. Các tập đoàn dầu khí lớn từng hoạt động tại quốc gia này vẫn thận trọng và chưa vội đưa ra quyết định quay trở lại. Một số thỏa thuận đã được ký trong những tháng gần đây với các nhà cung cấp dịch vụ và các công ty dầu khí Mỹ quy mô nhỏ hơn, vốn sẵn sàng chấp nhận rủi ro hoạt động tại Venezuela hơn. Tuy nhiên, nước này vẫn chưa xây dựng được môi trường chính trị và tài khóa đủ ổn định cho các hoạt động quy mô lớn.
Trong khi đó, tình hình tại Trung Đông vẫn chưa được cải thiện, bất chấp tuyên bố từ Washington rằng hoạt động vận chuyển dầu qua khu vực đã trở lại bình thường. Theo một báo cáo gần đây của Wall Street Journal, các công ty theo dõi tàu biển vẫn chưa thể xác minh tuyên bố này. Các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine nhằm vào các nhà máy lọc dầu của Nga cũng tiếp diễn, gây thêm sức ép lên sản lượng xăng và diesel của nước này.
Nguồn cung nhiên liệu toàn cầu tiếp tục bị thắt chặt, đặc biệt là diesel, khiến biên lợi nhuận lọc dầu tăng lên mức cao kỷ lục hồi đầu tháng. Chênh lệch giá diesel so với dầu thô, hay diesel crack spread, đã lần đầu tiên trong lịch sử vượt 100 USD/thùng vào giữa tháng 8. Giờ đây, với khoảng 300.000 thùng dầu thô/ngày của Canada sắp bị gián đoạn trong tháng 9, kỷ lục này có thể tiếp tục bị phá vỡ, đúng vào thời điểm nhu cầu nhiên liệu bắt đầu tăng trước mùa sưởi ấm, giai đoạn nhu cầu thường đạt đỉnh theo mùa.
Nếu cán cân cung cầu nhiên liệu tiếp tục bị xáo trộn, nhu cầu sẽ phải tiếp tục suy giảm. Quá trình này có thể bắt đầu tại những thị trường dễ bị tổn thương nhất rồi lan sang các thị trường có khả năng chống chịu tốt hơn. Điều đó sẽ kéo theo những hệ quả đối với tăng trưởng kinh tế và lạm phát.
Có rất ít nghi ngờ rằng cuộc chiến tại Trung Đông sẽ tiếp tục đẩy lạm phát trên toàn cầu lên cao khi xung đột tiến gần đến tháng thứ bảy mà chưa có dấu hiệu được giải quyết, trong khi căng thẳng tiếp tục leo thang. Mỹ mới đây đã mở rộng các biện pháp trừng phạt đối với Iran, càng làm gia tăng áp lực lên thị trường năng lượng toàn cầu.